[공모주 청약] SK바이오사이언스 vs 대한항공 예상 수익 분석

목차.

1. 공모 기본정보 비교

2. 예상 배정물량 계산

3. 수익률 비교

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예정에 없던 주제로 

글을 써봅니다. 

 

대한항공(이하 KA)과

SK바이오사이언스(이하 SKBS)가 

오늘과 내일(3/9~3/10)

개인투자자 대상으로

청약을 받네요. 

 

요즘 균등배정 제도도  

궁금하던 차에 

두 기업에 대한 청약의

예상 수익률을 비교해봤습니다. 

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1. 공모 기본정보

 

SKBS는 일반적인 IPO이고요, 

KA의 경우 기존 유상증자 결과 

잔여 실권주에 대한 배정입니다. 

 

이로 인한 차이점은

균등배정 물량 여부와 

증거금률이 있네요. 

아래 2번 목차에서 

자세하게 다루겠습니다. 

 

1) SKBS

SK바이오사이언스, 총 1.5조원을 조달하는군요

2) KA

대한항공, 기발행주식 수에 맞먹는 유상증자 규모입니다.

 

SKBS는 총 1.5조 원, 

대한항공은 26억원 모집입니다. 

(단수주 추가 모집이라 적습니다)

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2. 예상 배정물량 

 

이제부터는 각종 가정들을 넣어 

1억 원을 투자할 경우, 

얼마큼의 신주를 받게 되는지 

알아보겠습니다. 

 

1) SKBS

 

복잡해 보일 수 있는데,

결론은 1억 넣어도 받게 될 주식은 

1주가 될 가능성이 높습니다.

 

아래 기사를 찾아보니 

1억을 넣고도 운이 나쁘면

0주 배정될 수도 있겠네요. 

 

www.donga.com/news/Economy/article/all/20210309/105790114/1

뜨거운 SK바이오사이언스 공모주 청약…한시간만에 증거금 4.5조 몰려

가장 많은 물량이 배정된 NH투자증권에 몰린 증거금이 1조 7155억 원으로 가장 많았다. 청약 신청건수도 14만 4300여 건에 달했다.

불과 한 시간만에 

한 증권사에만 1.7조(14.4만 건)가 

몰렸다고 하네요. 

 

증거금률 50% 기준으로 

계좌 1개 당 12백만 원을 

증거금으로 납입한 것인데요. 

 

이러한 추세로 

청약계좌가 몰릴 경우, 

역산해보면

경쟁률이 365대1이 넘어가는 순간 

균등배정물량보다 청약계좌 수가 

많아질 수 있습니다. 

(당연히 위 수치는 추정입니다)

 

예상 경쟁률을 

1,000대 1 내외로 보고 있으니 

아마도 저 수준은 넘어가겠지요. 

 

즉, 계좌 1개당 

균등배정 물량 1주 배정이

어려울 수 있군요. 

이럴 경우, 추첨을 통해 배정합니다. 

 

2) KA

 

경쟁률 50대1에서 

1000대 1까지 분석해봤습니다. 

대한항공 실권주의 경우, 

증거금률이 100%이고 

균등배정 물량도 없습니다. 

 

경쟁률에 따라 

1억을 납입할 경우 

5주~104주 정도 

받게 되겠네요. 

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3. 수익률 비교(결론)

 

1) SKBS

그 유명한 따상을 기록할 경우, 

10만 원 법니다. 

현재 장외가격이 

20만 원 정도라고 하던데

(확인 안 해봄)

상장 이후 2연상을 

하게 되면 15만 원 법니다.

 

그렇게 되면 

시가총액은 18조 원이네요. 

타당한 수준인지는 

각자 판단할 몫이겠지요. 

 

소박하게(?) 따상만 하는 걸로 칩시다. 그럼 1억 넣고 10.4만원 법니다. 예~

청약 결과에 따라 

2주가 배정될 수 있다 쳐도 

제가 생각하는 기대수익은 

10~20만 원 수준입니다. 

 

 

2) KA

현재 수준의 주가가 유지될 경우, 

유상증자 후 시가총액은 9.4조 원이 됩니다. 

(공모가 수준으로 떨어지면 6.6조)

주당 8천원이 아마 신주인수권 가격이었다죠

SKBS에 밀려서 

대한항공 실권주 공모는 

크게 흥행하지 않을 것 같은데요. 

경쟁률 50대 1을 가정할 때 

대략 100주 내외 배정이 예상되니 

해당 기준으로 

수익률 시나리오를 뽑아봤습니다. 

 

대한항공 실권주, 청약 경쟁률 50대1, 청약증거금 1억 기준 수익 시나리오

현재 거래 가격보다 낮은 

2만 원 초중반 대에 거래된다면 

예상 수익금액은 50만 원 내외입니다. 

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이렇게 비교해보니 

SKBS보다는 KA에 마음이 가네요. 

 

내일(3월 10일) 

대한항공의 모집 경쟁률을 확인해가면서 

최종 투자금액을 결정해야겠습니다. 

 

3월 말에 

투자 결과에 대한 

오답노트도 기록해볼 계획입니다.